中国钢材市场环境出现利多变化/江苏20号化肥专用管

    进入下半年以后，中国钢材市场大环境发生了四个方面的利多变化：

　　一是国内宏观经济企稳回升。 因为调控部门稳增长措施陆续出台及其效应显现，主要宏观经济指标呈现筑底企稳回升态势。相关统计数据显示，今年7月份全国规模以上工业增加值同比增长9.7%，环比回升0.8个百分点，结束了5月以来连续两个月回落趋势;同期社会消费品零售额同比名义增长13.2%，环比增速大体持平;前7月全国固定资产投资同比名义增长20.1%，增速与1-6月持平，亦结束了连续4个月的持续回落局面;7月份外贸出口更是同比增长5.1%，改变了上月的负增长状况，进口同比增速亦提高到10.9%。其它一些反映经济活动的经济指标中，7月份全社会用电量、信贷及货币增长也都超过预期，PPI同比降幅也开始收窄。

　　二是发达国家经济趋向活跃。随着发达国家政府首要目标由紧缩开支转向刺激增长，其主要经济体也企稳回升。不仅美国经济保持复苏势头，欧洲经济衰退亦接近尾声，甚至日本经济也开始增长。最近经合组织发布数据显示，该组织成员国整体经济2013年二季度增长0.9%，7国集团二季度环比增长0.5%，同比增长1%。同比增速方面，美国与英国达到1.4%，日本增长0.9%，德国0.5%，法国0.3%。发达国家经济提速，将再度成为全球需求引擎，自然改善下半年中国出口环境。 除此之外，中国经济触底回升，转向稳步扩张，也将提振全球经济，产生境外市场对于中国商品的巨大需求，进而推动中国制造业，加快整体经济增速，进入利多循环。

　　三是企业前景信心明显转强。 实体经济活跃，极大提振了市场信心。进入下半年后，全球采购经理人指数普遍扬升。7月份国家统计局PMI指数为50.3%，环比上升0.2个百分点，再次位于扩张线之上;8月份汇丰中国PMI制造业初值50.1，也重返50枯荣线上方，创下2010年8月以来最大升幅。西方发达国家陆续发布的采购经理人指数反映了企业前景信心转强。其中日本8月份路透短观制造业景气判断指数为+16，为2010年11月来最高;8月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值由7月份终值50.3攀升至51.3，也达到26个月来最高水平，预计今年第三季度欧元区经济表现可能是自2011年春季以来最好的一季。

　　四是库存行为显著逆转。实体需求增加与信心增强，势必引发库存行为明显逆转。因为“买涨不买落”的市场行为，从去年开始的全国钢铁去库存一直持续至今，许多企业库存已经低于合理水平。据数据，进入8月以后，全国29个重点城市钢材社会库存量与重点统计钢铁企业钢材库存双双下降，其中全国钢材社会库存连降22周。随着市场预期转变，价格行情触底回升，下半年多数企业势必开始补充库存，致使钢材需求增加。如果价格持续上涨，涨势过快，将会引发偏低库存企业的恐慌性补库，导致中间需求进一步膨胀。 企业库存行为的明显逆转，势必改变市场供求格局，加快行情上涨。为此，近期国内大宗商品价格的集体反弹，其中金属价格连续数月上涨，8月中旬进口铁矿石价格重回140美元/吨，两个月时间涨幅接近30%。

　　影响短期价格行情与出口需求的重大因素在于美联储何时退出及怎样退出货币宽松?最近美联储会议释放的信息是：一方面美联储希望通过退出货币宽松，实现乐观的经济预期(因为退出意味着经济复苏得到巩固，就业水平提高)，以增强市场信心;但另一方面又希望市场相信，美联储将长时间维持低利率不变。但考虑到虽然目前经济复苏还不稳固，失业率依然较高，南欧部分国家还在衰退的实际情况，预计即便年内美联储退出QE，估计也将是逐步退出，不会操之过急，避免引起重大冲击，其它发达国家，如欧元区、日本、英国等，可能继续货币宽松。

　　值得注意的是，以美联储退出货币宽松为标志，显著增加的实体经济需求，将逐步上升为金属、矿石、能源等大宗商品行情的主导性推动力量，宽松货币因素退居次要地位，这就使得未来市场流动性冲击大为减弱。正是因为如此，所以一段时期以来，国际市场铁矿石、石油、金属等大宗商品价格并不理会美联储退出QE的预期影响，依然震荡走高，其中纽交所石油价格升至100美元上方，一度逼近110美元/桶;铁矿石价格亦震荡上行。