工程送风、排风镀锌螺旋管厂成本提高 利润压缩

镀锌螺旋管是指用于宾馆、商场、纺织、化纤、石油化工、机械制造、仪表、电子、医药、烟草、食品、医疗、仓储、写字楼以及地铁、人防、地下室等工程的送风、排风、排烟管道

12月份暴跌，随后镀锌螺旋管市场进入修复式驻底，伴随着需求的减少及库存的增加，到2019年2月份中上旬一直是横盘整理状态，底部逐渐抬高。随着镀锌螺旋管供暖季的结束，工地逐渐复工，需求得到释放，市场迎来上半年三四月份的旺季，钢厂开工率上升，价格持续攀升，五月份高位盘整。进入六月份，随着高温气候的到来，建材价格短期见顶、回落，另外期货下调，也带动了现货价格的下跌，六月下旬随着停限产力度的趋严、国际局势的缓和、铁矿石价格的居高不下，钢厂成本提高，利润压缩，从政策面和经济面两个方面促进了镀锌螺旋管价格的快速反弹。总体上半年最高价格在4140元/吨，最低价格在3670元/吨。

京津冀钢厂镀锌螺旋管产能利用率

取暖季结束后，三月下旬开始钢厂开工率持续攀升，市场呈现供需两旺的局面。随着需求的好转，库存的超预计下降，建材镀锌螺旋管市场表现活跃，镀锌螺旋管价格开始一波拉升。

随着供给侧改革的推进，螺旋管行业在产能规模、结构、产业集中度等诸多方面都发生了不同程度的变化。这些变化对于钢材价格的影响主要集中在两方面：一是产能规模的下降直接影响产能利用率和行业盈利水平；二是产能结构的变化也会引发成本曲线结构和定价模式的改变。而由于房地产政策的持续调控，房地产投资进入下行周期的风险加大，钢材整体需求尤其是建材需求回落的压力也随之增加。如果需求端再度下行，供给侧结构性改革的成果能否对钢价形成有效支撑也是市场关心的问题。

在“十三五”接近最后一年、螺旋管去产能等任务已经完成的时点，我们也很有必要回顾并分析供给侧结构性改革给镀锌螺旋管行业带来的变化。而由于供给侧结构性改革带来的影响是多方面的，本篇报告重点旨在梳理近4年来螺旋管行业的产能规模、结构发生了怎样的变化，对于镀锌螺旋管行业供给成本曲线将产生怎样的影响进而如何影响未来的镀锌螺旋管钢价表现。

（2）粗钢产能利用率大幅增加，行业集中度提升有限

就“十三五”期间螺旋管行业转型升级需要达成的目标，工信部在2016年印发的《镀锌螺旋管工业调整升级规划（2016—2020年）》中，就产能压减、产能利用率和集中度等提升目标都做出了比较明确的规划。从实际完成情况来看，产能压减和利用率提升的目标已经超额完成。根据我们的统计，2016—2019年各省粗钢产能（含转炉和电炉，镀锌螺旋管剔除了2016年列入过剩产能淘汰的中频炉产能）淘汰累计规模约为1.49亿吨。此外，根据各省2017—2019年8月公布的产能置换计划，截至2020年投产和计划投产的粗钢产能约1.58亿吨，对应淘汰的粗钢产能规模约1.84亿吨，镀锌螺旋管累计净压减炼钢产能规模在2,600万吨左右。