16mn厚壁无缝钢管库存高企 钢市遁入“空”门

10月钢铁行业PMI为46%，结束两连降，转而上涨，较9月回升2.4个百分点。不过，该数值已经连续6个月处于50%以下，显示行业形势略有改善，但弱势依旧。生产指数为42.2%，较9月回落3.7个百分点，显示部分企业减产或检修。由于APEC会议召开，华北多省市钢铁行业临时性停产，预计11月生产指数将继续下降。然而，目前钢厂依然有盈利，产量难以大幅度下降。

新订单指数为47.4%，较9月回升9.6个百分点；新出口订单指数为54.9%，较9月回升3.2个百分点。订单指数及新出口订单指数反映未来1-2个月市场需求情况，指数回暖显示下游需求有所回升，而且外贸明显好于内贸，新出口订单连续3个月位于荣枯线上方，也侧面印证了今年钢铁行业出口量不断增加的事实。需要注意的是，国内钢材出口量创历史新高，贸易摩擦开始增多。印度拟提高钢材进口关税以抑制从中国进口钢材，巴西、美国等国家对中国钢管和电工钢等进行征税。近期，东南亚进口中国钢材的贸易活动也在放缓。钢材出口或出现转折，出口不畅将导致成品流向国内，国内价格再度承压。

10月，钢厂产成品库存为53.1%，较9月下降7.8个百分点。不过，连续10个月处于荣枯线上方，显示钢厂库存压力一直比较严峻。由于行业低迷，钢厂库存向贸易商转移的难度加大。今年中国钢厂终于不再受制于三大矿山，铁矿石价格从卖方市场转向买方市场，澳洲PB粉矿价格从年初的137美元/吨一路向下，在80美元/吨附近反复，最低跌至70美元/吨，创下2009年以来的最低纪录。但是，即便如此，从澳洲和巴西主要矿山反馈的信息来看，矿山并未因矿石价格的下跌而减产，反而继续增产。矿山采取以价换量方式，产量的增加弥补了价格下跌给企业利润带来的伤害，四大矿山盈利不降反增，促使三季度力拓、必和必拓、FMG及淡水河谷四大矿山产量或销量继续创新高。