20号化肥专用管价格也开始出现加速下跌的迹象

      自4月中以来，随着矿石库存的缓慢回升，价格也开始出现加速下跌的迹象。近一个月，普氏矿价指数下跌约20美元，接近14%。从三级螺纹成本看，按即时原料成本估算，目前处于盈亏平衡附近，部分企业还有小幅盈利，这也是为什么钢企迟迟没有减产的原因之一。随着矿石价格的下跌，成本线会进一步下移，钢企减产的难度会越来越大。从矿石下跌空间看，110美元是比较重要的支撑位，如跌至这一位置附近，国内的矿商会出现比较明显的减产，矿石的供过于求局面会有改观。矿价这一位置对应的三级螺纹的成本处于3400元附近，螺纹价格可能会在这一成本线下持续一段时间。

    城镇化带动需求有限

    关于城镇化规划的会议可能在6月底至7月初召开，会议时间点有所推迟，凸显出中央与地方政府对于规划存在一定分歧。地方政府仍偏向于“造城”式的城镇化思路，而“新型城镇化”的趋向明显不同，“人”的城镇化重点会放在放宽户籍制，完善城市配套等软性制度上来。从固定资产投资结构上看，以往以铁路、机场、高速公路的大型基建项目为主的投资也会向城市里的轨道交通、市政建设转变，带动的钢材(3594,-1.00,-0.03%)需求很可能不会有公路、铁路项目力度大。

    房地产调控政策方面，中央近期无表态，20%房价增值个税并未有实质落实，中央调控思路上可能有所转变，持续的政策性打压需求并不是长远之计。推进房产税，放开限购措施会是未来房地产政策的方向。而能否进一步推动钢材需求，还看土地政策调整。一线城市土地市场火爆，主要还在于土地资源缺乏，如土地成交能放量，对于钢材需求会有所提振。但土地市场也存在区域性的分化，一线城市土地成交活跃，二三线城市和广大的中小城市土地成交增速是处于下降的过程，这与大多数中小城市房地产市场供过于求的局面相关。所以我们认为，即使房地产市场调控放松，对于建筑钢材的需求支撑可能也仅是短暂的。