无锡螺旋管疫情及台风影响下需求复苏阻碍

九月过半，螺旋管市场依旧在寻找方向。上周，钢材价格在台风和疫情压力下行情有可原，但市场却似乎更痴迷于宏观大环境的数据的重力惯性下行。提示关注九月下半月钢铁市场需求的改善和宏观/中观数据压力下的暗流涌动对钢价带来的支撑。

钢材供应端，铁水产量并未止步235万吨/周继续上行达到238万吨（Mysteel 237家钢厂口径），但增产不增利，产量增长动能预计会在240万吨/周后见顶：上周电炉螺纹产量已经开始回落，前期基建带来的需求端改善对产量的刺激作用开始消退。

螺纹钢和热卷库存结构中，钢厂库存和社会库存同增，但整体库存水平仍延续低位，螺纹库存倍数微增，热卷库存倍数回落。近日钢厂利润持续小幅收缩，钢厂复产进度再受制约，上周螺纹钢长流程产量微升，高炉开工率和产能利用率周环比七连升，短流程电炉企业产量微降，生产阻力相对更大，螺纹钢产量同比去年基本持平。需求方面，贸易商建材成交和表观需求周环比再度走弱，可见在部分地区疫情及台风影响下需求复苏阻碍较多，螺纹钢和热卷库存结构呈现社库厂库同增格局，螺纹钢社会库存结束了连续12周降库的局面。近期需求复苏阻碍重重，8月房地产数据全线走弱，仅当月竣工同比大幅收窄，但施工面积大幅走弱，说明“保交楼”对竣工的确有所提振，但对刚性施工需求作用有限，但宏观政策层面仍在持续释放宽松预期，叠加低库存支撑，短期钢价以振荡调整格局对待。