脱离基本面的支撑 p91合金钢管价格理性回归还是转向

近日煤焦钢出现回调，市场很关注，不少人认为交易所采取措施是价格回调主因。因为我们跟踪现货市场基本面比较多，所以，我更倾向于从基本面来解读价格走势。

这波上涨总体有基本面的支持，但螺纹钢期货2400以上，铁矿期货450以上的十来天暴涨行情，我们认为就脱离这个基本面支撑了。

先简单回顾一下前期上涨原因。其中，对于螺纹钢期货2400以下的上涨（亦即4月8日之前的上涨），我们认为来自基本面的支持因素非常确定：一是下游需求企稳回升（一季度尤其3月份经济数据应该可以找到一些解释，固定资产投资、房地产新开工面积，还是工业增加值都有符合预期甚至超预期的改善）；

二是产业链各环节各区域市场补库存需求，这块需求的巨大影响可能很多人没有关注到，从库存统计数据看感觉变化不大，就好比一个地区长期干旱，所有水库池塘都干枯了，下几场暴雨后可能一些水库还是没看到很多水的一样，主要是分散了。

第三，供给释放速度偏慢，我们长期跟踪的国内高炉产能利用率每周增长都是零点几个百分点，可能有一些原因，例如之前停了好长时间的大高炉，重新开起来需要一些准备时间，另外一些小钢厂受资金制约复产过程也是比较曲折。第四，市场情绪乐观但比较谨慎，行情在迟疑中稳步前行。

但是，对于4月11日及之后的暴涨，个人感觉主要是情绪叠加资金的相互强化联合推动，10日、12日3月份经济数据发布后，市场看到之前的需求预期得到证实，叠加供给释放偏慢，期货市场情绪陡然高涨，现货市场也疯了，一天螺纹钢就跳涨200-300元，记得09年出现过，头一天涨300元，第二天就跌300元的，明显脱离基本面了。

p91合金钢管现货规格