天津友发镀锌管过剩格局改善 钢市迎来 “暖春”

需求恢复超预期

今年，钢材价格在低库存、低产量以及季节性需求回暖的因素叠加下拉开了反弹序幕。近期，房地产市场刺激政策加码，需求端的改善可能超预期。目前来看，钢材市场供求格局正在逐步改善，钢价上涨空间或进一步加大。随着钢材现货价格的上扬，钢厂生产盈利状况出现好转。据我们测算，吨钢的生产利润由去年11月下旬的亏损300元/吨变为目前的亏损80元/吨，可以说吨钢的亏损大大减少。但是钢厂高炉开工率却一直维持在低位。截至本周，钢厂高炉开工率继续维持在春节前的73.9%，处于近几年来的历史低位。

2016年1月会员企业钢材产量为4720万吨，同比2015年1月的5167万吨下滑近8%。产量的快速下滑使得市场的供应压力速减，华北地区钢坯价格一直持稳上扬，对钢价带来利好。

矿石供应增速下降

随着矿价的大幅下跌，部分高成本矿石逐步退出市场，这部分矿山包括非主流矿及国内高成本矿山。根据统计数据，2014年，我国进口矿石9.3亿吨，其中主流矿山为7.3亿吨，非主流矿山为2.1亿吨。2015年，我国进口矿石9.5亿吨，其中主流矿山为8亿吨，非主流矿山为1.5亿吨，非主流矿山的进口量下滑了5400万吨。

与此同时，我国内矿也由于成本较高而出现了产量下滑。2015年我国生铁产量为69327万吨，2014年生铁产量为70604万吨，由此而导致的矿石消耗量减少2000万吨左右。

而2015年的矿石进口量比2014年增加了2000万吨，也就是说，2015年国产矿产量下降了4000万吨左右。如果矿石价格维持在低位，2016年非主流矿山及国产矿产量势必进一步下滑。

而三大主流矿山在低矿价下随着经营状况的不断恶化也不得不缩减供应增速。2015年，力拓产量增速为11%，而2016年增速则下调为7%至3.5亿吨左右；必和必拓在澳大利亚的产量增速也由2015年的13%下滑为6%

同期，淡水河谷也将2016年的原计划产量3.76亿吨下调至3.5亿吨左右。原材料供应增速缩减使得钢价的下跌空间变小，价格底部高于市场预期，对钢价形成支撑。

公称口径	外径	壁厚	镀锌管壁黑铁管 增加的重量系数
MM	MM	MM	普通钢管	加厚钢管
6	10.0	2	1.064	1.059
8	13.5	2.75	1.056	1.046
10	17.0	3.50	1.056	1.046
15	21.3	3.15	1.047	1.039
20	26.8	3.40	1.046	1.039
25	33.5	4.25	1.039	1.032
32	42.3	5.15	1.039	1.032
40	48.0	4.00	1.036	1.030
50	60.0	5.00	1.036	1.028
65	75.5	5.25	1.034	1.028
80	88.5	4.25	1.032	1.027
100	114.0	7.00	1.032	1.026
125	140.0	7.50	1.028	1.023
150	165.0	7.50	1.028	1.023