宏观经济风险缓解 蒙乃尔合金管/板钢厂减产支撑钢价

商品市场出现罕见全体暴跌，除了玉米、小麦等小品种，其余品种几乎全部跌停。螺纹钢在7月6日、7日、8日三天总共下跌了近13%。

究其原因，股市连续大跌导致配资盘被动去杠杆，流动性短期极度紧张导致的金融市场出现“明斯基时刻”，同时流动性紧张与市场恐慌情绪传导至商品市场是内因。希腊债务再次出现违约，公投反对撙节措施使得希腊往退欧的道路上越走越远，原油价格暴跌8%是为外因。

另一方面，螺纹钢基本面在短期之内并没有剧烈改变：供给端产量继续增长，但是增速放缓，下游需求平稳。因此在宏观系统性风险被控制住以后，螺纹钢很可能从深坑中爬出。目前的2000左右的价格是市场非理性暴跌提供的短线买入机会。

　　一、宏观经济：全球范围内危机迭起，螺纹钢价格暴跌出极点

　　1.国内流动性危机导致商品全线下跌

　　2015年上半年经济增速在磕磕碰碰中难以超越7%，下半年经济下行压力依旧较大。

具体表现为以下两方面：首先，各大指数齐看衰，上半年居民消费价格指数CPI同比仅上涨1.3%，不到3%的年度目标一半，其中6月环比更是仅有0.2%的涨幅;6月生产价格指数PPI同比下降4.6%;采购经理指数 PMI更是连续四个月在荣枯线下方。其次，货币增速皆放缓，广义货币(M2)同比增长10.8%，增速同比下降2.6%;狭义货币(M1)增速同比下降低 1.0%。

　　金融市场连续下跌、最近股市罕见的暴涨暴跌引致的快速被动去杆杠，都进一步使我国金融市场深陷流动性危机牢笼之中。期货市场无疑也深受此牵连，表现为6月商品与股市全面跌停。