库存由降转升  蒙乃尔合金管/板钢价弱势难改

     上周螺纹钢期货价格先涨后跌，总体波动幅度依然较窄，市场趋弱态势逐步显现。上周进口矿价涨至本轮反弹以来的高点，对螺纹钢期货走势形成较强支撑，但螺纹钢现货市场持续阴跌，多数地区价格已跌破年内低点，螺纹钢期货相对于现货已大幅升水。 分析人士表示，在市场转入消费淡季的情况下，短期现货下跌趋势依然难改，对期货走势将形成明显抑制，预计短期钢材期货走势将偏弱整理。

　　钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示，沪市螺纹钢库存总量为30.4万吨，较前一周减少0.15万吨。综合来看，沪市建筑钢材库存总规模为42.72万吨，较前一周减少0.83万吨。数据显示，全国35个主要市场螺纹钢库存量为623.2万吨，增加2.4万吨，增幅为0.39%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为1289.4万吨，减少3.9万吨，降幅为0.3%。总体来看，全国钢材库存量连续第13周出现下降，累计降幅达到20.64%，目前的市场库存水平较去年同期下降7.33%。

　　需要指出的是，螺纹钢库存量在连降12周后首次出现回升，反映出下游需求相当低迷，库存进一步下降困难，钢价走势承压。近期钢铁与铁矿石走势可以用冰水两重天来形容。铁矿石价格以普氏62%铁矿石指数为例，截止到6月5日，其价格为64.75美元/吨，较4月1日的48美元/吨累计上涨16.75美元/吨，累计涨幅达34.9%；钢材价格以西本钢材指数为例，截止到6月8日，其价格为2300元/吨，较4月1日的2590元/吨累计下跌290元/吨，累计跌幅达11.2%。

　　西本新干线高级研究员邱跃成表示，矿钢表现的迥异，使得国内钢铁企业全面转入亏损局面，多数企业平均亏损幅度达到100-150元/吨。迫于成本压力，近期钢厂开工率整体有所下降，不过总体看相对于供应减少，近期需求萎缩的力度更加明显，近几周市场库存下降已显得越发艰难，整体市场供应压力仍存。最新数据，2015年5月份我国出口钢材920万吨，较上月增加66万吨，同比增长14%；1-5月我国累计出口钢材4352万吨，同比增长28.2%。5月我国进口铁矿石7087万吨，较上月减少934万吨，同比下降8.41%；1-5月我国累计进口铁矿石37807万吨，同比下降1.1%。

　　对此，邱跃成表示，在国内订单压力加大以及国内外价差维持较高水平的情况下，国内钢铁企业仍以积极扩大出口为主，我国钢材出口量继续维持在较高水平，对缓解国内供应压力起到一定的积极影响。同时，今年4月、5月连续两个月我国铁矿石进口量均同比下降，1-5月份铁矿石进口累计数更是历史上罕见出现同比下降，结合国产矿同比大幅下降的因素，国内铁矿石市场供应出现较明显下降，这也是近两月铁矿石价格持续走强的主要原因。邱跃成预计，近期矿价持续走强，以及钢厂减产检修出现增多，对钢价走势将形成一定支撑。不过在投资增速持续下行的局面下，当前国内钢市需求相当疲弱，华东地区梅雨季节的到来，将加剧市场整体需求疲弱的局面，市场去库存化进程明显放缓。短期国内钢价弱势下行的趋势依然难改。