江苏高压合金管厂大幅减产促使钢价反弹 钢价稳中偏弱

钢厂大幅减产促使钢价反弹,预计钢价稳中偏弱。近日,发改委批复了七条铁路建设项目,10月以来批复基建投资近7000亿,稳增长意图明显,基建投资力度加大有望提振钢铁需求。10月钢铁行业PMI 反弹至46%,旺季中指数季节性回调,但钢铁PMI 已连续六个月处枯荣线下,钢市供过于求局面将持续影响行业景气度。受APEC 会议开幕影响,北方钢厂、矿山均大幅减产的同时,北方钢市供给端压力减轻,而北钢南下进程将因此被推迟。本周虽钢价小幅反弹,但期螺明显下跌反应市场氛围仍较悲观,淡季钢材走低,需求不足,钢价不具备持续反弹的基础,预计钢价稳中偏弱。

    本周国内铁精粉均价669.09元/吨,较上周下跌5.1元/吨,青岛港进口矿均价530元/吨,较上周下跌17.5元/吨;唐山废钢1780元/吨,较上周下跌20元/吨;唐山方坯2440元/吨,与上周持平。 钢价:钢价微幅上涨,下周钢价稳中偏弱。本周国内钢价综合指数为111.06,周环比上涨0.16%,其中长材涨0.50%,扁平材跌0.23%,分别收于121.98、100.61。螺纹钢主力合约(1505)收盘价为2536元/吨,跌幅为1.13%;结算价为2530元/吨,跌幅为1.82%。螺纹钢期现货价差为- 540元/吨,周环比下跌67元/吨。
    

盈利:各品种利润全面改善
    在考虑一个月原料库存条件下,我们估。算目前螺纹钢毛利约123.64元/吨;线材毛利约151.50元/吨;热卷毛利约56.82元/吨;中厚板毛利约-94.29元/吨;冷轧板毛利约59.92元/吨;镀锌板毛利约256.59元/吨。社会库存:总量降幅明显,各品种以降为主。本周末钢材社会库存为1022.94万吨,周环比减少1.96%,同比减少25.50%。其中线材库存环比减少6.26%;螺纹钢库存环比减少2.57%;热卷库存环比减少1.20%;中板库存环比减少0.42%;冷轧板库存环比增加0.21%。
    风险提示:宏观经济持续企稳;地产需求下行;行业盈利持续恢复。