江苏高压合金管煤焦钢“熊市凶猛”：一路狂跌如何破局？

今年以来，在漫长的单边下跌“失血”过后，南华焦炭指数以接近34%的年内跌幅领跌大宗商品市场，焦煤和铁矿石紧随其后，累计跌幅为27%左右，螺纹钢指数和动力煤指数的跌幅也都超过15%。 大熊市幕后，是煤矿关停、钢贸商倒闭、焦化厂焖炉、产能过剩、需求低迷、供大于求……多年来产能非理性扩张酿成恶果，产业链危机重重。面对大面积亏损，多重压力之下，煤焦钢产业将如何寻求突破？

　　黑色产业链的核心在于钢材，而决定钢材价格关键是供给和需求。2014年中国经济增速防滑，房地产数据回落，钢材需求差是不争的事实；而决定供给的则是利润和成本。从钢材供给来看，中钢协数据显示，8月上旬会员企业粗钢日均181.99万吨，较7月下旬增3.6%。目前中小钢企螺纹钢吨钢毛利为274元/吨，大型钢企螺纹钢吨钢毛利为175元/吨。尽管受近期钢价跌幅快于矿价跌幅影响，目前钢厂生产毛利率出现小幅下降，但钢厂生产毕竟还有利润，高炉开工仍处于较高水平。较重的供给压力造成了目前钢价难以突破的瓶颈。

　　上游，尽管国内现货矿价已经全面走弱，但国外矿山发货还在上升。7月铁矿石进口月度均价92.28美元/吨，环比6月大幅下跌10.21美元/吨，跌幅9.96%。下游，传统“金九银十”旺季临近，钢材下游需求却迟迟不见启动。房地产销售面积继续下滑并降至年内低点，显示前期政府密集出台的微刺激政策成效并不显著。从技术面来看，螺纹钢增仓打压，下行压力明显。从基本面看，下游需求疲弱、粗钢产量高位，加上原料价格弱势下跌，政策利好难以兑现，钢价反弹乏力，继续振荡探底。