钢材市场并没有想象的那么乐观/广东20号化肥专用管

       8月后期市场有所走弱。传统“金九银十”来临，钢价能否在短暂调整后再度拉涨呢?

　　笔者认为，无论是宏观面还是微观面，须高度关注一些不确定因素。

　　从宏观面来看，政策刺激预期减弱。受6月份以来中央微调措施影响，7月份各项指标多好转，当月PPI(生产者价格指数)、外贸出口、用电量及制造业PMI(采购经理指数)等均环比出现回升态势，显示实体经济进一步下滑势头得到遏制，并呈现回升之势，也为全年GDP增速保7.5%奠定了基础。这预示着经济增长保下限无忧，也在很大程度上预示着国家可能无须再出刺激性政策。

　　从下游需求来看，前期已有部分需求提前释放。从历年制造业PMI来看，9月份多环比回升，用钢需求有望增加。考虑到生产所需及物流周期等因素影响，终端企业往往需要提前备料，即需求在一定程度上已提前释放。8月份钢铁下游PMI由7月份的46.5%回升至52.6%，其中原料库存上升至50%，较前期低点回升3.5个百点，也说明了这一点。由此可见，“金九”需求恐怕难寄厚望，环比增量将较为有限。

　　从供应面来看，钢厂开工积极，粗钢产量较高。鉴于前期钢市行情好转，钢厂经营状况得到改善，生产积极性再度提升，据业内机构跟踪，唐山地区148座高炉有效容积开工率回升至95%以上，8月上旬全国粗钢日产量达到214.4万吨，中旬虽有所下降，但仍高于210万吨，处于较高水平。库存方面，尽管目前五大品种钢材库存总量延续缓慢下降态势，但线材、中板及冷轧卷板库存已出现回升势头，预计库存总量将在未来数周内出现增加态势。这意味着后期市场面临的供应压力将逐渐增大。

　　从往年的情况来看，自2006年以来，除2006年和2012年9月份钢价出现上涨以外，其余年份多下跌或盘整。并且2006年和2012年9月份市场价格之所以上涨跟之前数月持续下跌有密切关联，而今年从6月底开始，钢价持续反弹，价格达到相对高位。