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钢铁产能将有小幅向东部沿海转移。电炉产能增加导致成本曲线中高成本比重加大，近几年电炉成本仍将是现货定价的重要锚定参考。2019年，钢材现货价格从基本全行业盈利逐渐移动至位于高成本区域的华东电炉成本附近。随着电炉产能的增加以及潜在的需求下行，现货锚定的电炉成本区间也有很大可能在成本曲线上继续前移，钢价重心逐渐下行。同时，若废钢价格回落，也将造成电炉成本曲线的重心下移。而对于期价而言，如果需求下行趋势得以确认，减产预期将导致最高电炉成本成为期货定价的上限。若市场预期悲观，期价将下探至电炉和高炉成本之间甚至贴近高炉成本。值得注意的是，下游需求大幅增加导致钢材利润再度趋势上行。需求大幅下行，电炉产能被大量挤出，成本出现坍塌。

回顾钢铁供给侧结构性改革——发掘产能及产业结构变化

（1）改革对钢价的主要影响：产能利用率提升，成本曲线结构调整

“十二五”后期，由于需求下降以及产能过剩，钢价趋势性下行、行业利润大幅萎缩，钢铁行业自2016年开始进入去产能周期。2016年国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》以来，围绕这一纲领性文件，钢铁行业的供给侧结构性改革主要围绕以下几个方面进行：1.淘汰落后产能；2.取缔地条钢、中频炉等不合规产能；3.严禁新增产能，进行产能减量置换；4.推进兼并整合，提高行业环保水平等。